Pourquoi Bpifrance se renforce au capital d’Exosens - Premium

Alors que se profile son 90e anniversaire, Exosens (ex-Photonis, fondation en 1937) constitue plus que jamais un actif stratégique que l’État veille à accompagner et sécuriser. Moins d’un an après l’entrée en Bourse de ce groupe girondin (1.800 personnes, siège à Mérignac, principale unité industrielle à Brive-la-Gaillarde), Bpifrance vient de monter en puissance au tour de table de ce fournisseur de composants technologiques critiques d’amplification, de détection et d’imagerie, notamment auprès des forces armées. Lors de l’IPO (introduction en Bourse, Bpifrance avait engagé quelque 46 millions d’euros en tant qu’investisseur corner stone, devenant l’un des actionnaires de référence avec environ 4,5% du capital. Une prise de participation qui s’accompagnait d’une option permettant à Bpifrance de porter son engagement à 75 millions d’euros. L’option exercée, ce bras armé de l’État détient désormais 7,2% du capital et des droits de vote, deuxième en importance derrière le groupe HLD.« Par ce nouvel investissement, Bpifrance réaffirme son engagement, dans la durée, auprès d’Exosens. Nous nous réjouissions d’accompagner un acteur leader de ses marchés et sommes convaincus qu’Exosens jouera un rôle actif dans le développement d’un secteur stratégique clé pour la souveraineté militaire et technologique européenne », déclare à cette occasion Thierry Sommelet, membre du comité de direction et responsable Technologie, Média et Télécom de la direction du capital développement de Bpifrance. Corollaire de cette montée en puissance, le conseil d’administration du groupe girondin proposera, lors de la prochaine assemblée générale mixte annuelle (programmée le 23 mai), de nommer la société Bpifrance Investissement comme administrateur, avec Dorianne Bonfils en tant que représentante permanente.Dans le SBF 120Répondant à des « problématiques complexes dans des environnements très exigeants dans les domaines de la défense, des sciences de la vie, du nucléaire ou encore du contrôle industriel », Exosens est coté depuis moins d’un an sur le compartiment A du marché réglementé d’Euronext Paris et figure sur le segment Euronext Techleaders. Et se trouve par ailleurs inclus dans plusieurs indices, notamment CAC All-Tradable, CAC Mid& Small, FTSE Total Cap ou encore MSCI France Small. Alors que le prix de placement lors de l’IPO avait été fixé à 20 euros, l’action est à ce jour valorisée à plus de 35 euros. Il y a quelques jours, Exosens a fait son entrée dans l’indice SBF 120, qui regroupe les 120 plus grandes entreprises en matière de liquidité et de capitalisation boursière flottante cotées sur le marché d’Euronext Paris. « Le parcours boursier de la société reflète ainsi la confiance témoignée par le marché sur les perspectives commerciales et les orientations stratégiques portées par son management », estime-t-on au sein de Bpifrance. Intégrer l’indice SBF 120 « contribuera à accroître la visibilité et la liquidité d’Exosens sur les marchés financiers, tout en renforçant l’attractivité du titre auprès des investisseurs, portée notamment par notre leadership dans les technologies critiques de défense », se félicite ainsi le directeur général du groupe Jérôme Cerisier.La dynamique du secteur de la défenseAu cours de son exercice 2024, Exosens a réalisé un chiffre d’affaires de 394,1 millions d’euros, en hausse de 35% par rapport à 2023 (291,8 millions d’euros) et de 24,9% à périmètre et taux de change constants. Le segment « Amplification » a ainsi bénéficié d’une demande croissante au niveau mondial et « les pays de l’OTAN et leurs principaux alliés ont continué d’accroître leurs commandes de systèmes de vision nocturne en 2024 », constate la direction. Laquelle estime en outre que ces clients « sont encore loin d’atteindre le taux d’équipement cible ». Quant au segment « Détection & Imagerie », avec 117,5 millions d’euros de chiffre d’affaires enregistré en 2024, la croissance atteint 42,5%. Outre le « mix produits favorables », c’est aussi l’accélération de la croissance des sociétés acquises en 2023 - Telops, El-Mul, Photonis Germany - qui a alimenté le moteur. Le groupe trouve dans cette performance la validation de sa stratégie d’acquisitions bolt-on. Une recette appliquée à nouveau au cours de l’exercice 2024, avec des croissances externes menées à rythme élevé, annoncées à la fin de l’été puis à l’automne.L’an passé, la marge brute ajustée a atteint 189,6 millions et a représenté 48,1% du chiffre d’affaires (vs 44,9% un an plus tôt). Le résultat opérationnel s’établit à 73 millions d’euros, soit 18,5% du CA (vs 48,3M€ et 16,5% du CA en 2023). Sur 2024, Exosens affiche un résultat net de 30,7 millions d’euros, contre 18,4 millions en 2023 ( 66,7%). Le flux de trésorerie disponible 2024 est annoncé à 55,4 millions d’euros ( 170% vs 2023) et la dette a reculé de 47,7%, pour revenir à 144,1 millions d’euros (302 millions à fin 2023), « conférant au groupe une grande flexibilité pour poursuivre ses investissements de croissance », souligne la direction.☞ À l’issue d’un premier trimestre 2025 où le chiffre d’affaires s’est élevé à 104,9 millions d’euros, le groupe Exosens estime être en ligne avec ses objectifs de l'exercice en cours, au cours duquel il table sur une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 15 et 20% et de l’EBITDA comprise entre 20 et 25% par rapport à 2024.ExosensSiège social : MérignacEffectif : 1.800 personnes dans le monde, 11 sites en Europe et Amérique du NordCA 2024 : 394,1 M€

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